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          選擇日期:
          【有色承壓宏觀,滬鎳延續強勢】7月2日有色周報
          2018-07-02

          主要內容:

          ?   上周滬銅整體弱勢震蕩,消息面上還是受宏觀悲觀情緒影響。短期來看主導銅走勢的還是市場對宏觀面的擔憂,6 月 PMI 小幅回落低于市場預期,制造業景氣穩中略降;人民幣大幅貶值,美元或將持續強勢,貿易戰等因素,銅短期或將延續弱勢。中長期來看銅的基本面沒有發生大的改變,供應緊張格局將支持銅價企穩,中長期來看銅價有筑底跡象,操作上建議暫時觀望。


          ?  上周滬鋁整體呈弱勢震蕩走勢,主要受宏觀和基本面雙重利空影響。成本下移和供需基本面壓力仍是當前制約鋁價反彈的主要因素,疊加宏觀悲觀情緒影響,預計短期鋁價難以走強,仍將維持弱勢震蕩走勢。中長期來看,數據顯示國內外庫存繼續下滑;原材料方面氧化鋁價格不斷下跌并有觸底跡象,成本端暫持穩對鋁價形成一定的支撐;且電解鋁供給側整頓持續推進中,違規自備電整頓,長期利多鋁價。長期來看鋁價大幅下行的可能性不大,中長線操作可以在成本位附近布局多單。

          ?  上周鎳的整體表現好于其他金屬,后半周更是逆勢上漲。短期來看供給端隨著鎳鐵廠的陸續復產,鎳鐵供應偏緊的預期有望得到改善;需求端不銹鋼進入淡季,整體成交比較低迷;從鎳礦來看菲律賓與印尼鎳礦出口恢復,總體供強需弱,礦價較難獲得提振;庫存方面全球去庫存格局仍在延續;而宏觀方面目前悲觀情緒較濃。目前影響鎳價走勢的因素多空交織,但基本面利多因素仍占優勢,短期鎳大概率維持偏強震蕩走勢。中長期來看鎳的中長期邏輯不變,鎳大方向依然看漲。整體看鎳價目前進入蓄勢階段,宏觀因素主要影響整體基本金屬的走勢,鎳相對強勢的格局不變,中長期操作上可擇時布局多單。


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          大陸期貨有色周報2018.07.01.pdf


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