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          【短期缺乏指引,糖價維持震蕩】6月20日白糖周報
          2018-06-20

          主要內容:

          ?   國內方面:鄭糖本周震蕩偏弱,主要的利空影響因素,一是上周關于直補政策的預期影響;二是五月產銷數據公布,新增工業庫存達近四年高峰;三是對于交易所公布 2019/20 榨季,部分交割庫升貼水的調整,對于甜菜糖未來影響較大,短期僅為市場情緒影響。糖價在本周多次試探 5200未能突破,后期主要影響因素在消費,走私,進口方面匯聚,消費能否轉好意味現貨能否挺住,否則仍會承壓向下。短期消息指引匱乏,較大可能維持震蕩。

          ?   國際方面:原糖本周主要受到貨幣美元兌巴西雷亞爾的影響,美元兌雷亞爾的大跌以及后期的偏強震蕩對糖價起主要指引。北半球壓榨處于尾聲,后期對糖價起主要影響的將是主產國巴西,巴西的糖醇用蔗比,以及貨幣,油價都將加大對糖價的影響。本周公布五月下半月產量等數據,其中產糖用蔗比同比下降 10.62%,供應方面巴西較大可能帶來利多,但貨幣上的壓力較為強勁,短期糖價較大可能弱勢運行。


          ?   投資策略:短線謹慎觀望,中長線逢高空;跨期套利——暫時觀望;套期保值——暫時觀望。

          ?   風險點: 國內方面關注直補政策實施情況、產區天氣、走私情況、消費成交情況、進口情況的影響;國際方面關注主廠區天氣、印度出口政策落實、巴西糖醇比、貨幣資金方面的影響。


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          大陸期貨白糖周報6月19日.pdf


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