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          【焦煤供需雙弱 短期仍然震蕩】8月19日雙焦周報
          2019-08-19

          主要內容:

          ? 本周焦炭盤面跟隨鋼材維持震蕩偏弱走勢,但現貨價格卻大幅增長。焦煤盤面震蕩偏強,現貨卻有所下跌。

          ? 從基本面來看,由于煤炭進口限制,目前國內焦煤供應量有所下跌。但煉焦煤總體庫存仍處高位,壓制焦煤價格大幅上漲;由于部分鋼廠主動減產,本周焦化產能利用率隨著鋼材的減產而下跌,焦煤需求減少。由于供需雙弱,預計短期內焦煤仍然維持震蕩走勢,總體上下空間均比較有限。

          ? 而焦炭方面,6月焦炭產量及進口量同比仍增,供應較為寬松。近期鋼材產量開始下跌,焦化及高爐產能下降,焦炭的需求也開始減少。焦炭庫存壓力仍然較大。近期焦企利潤持續回升,主要原因是焦化企業對鋼廠第二輪提漲 100 元/噸已全面落地,在整個煤焦鋼產業鏈中利潤較為豐厚,短期來看利潤難以進一步持續增加。而今年去產能的情況仍落實在下半年,需要觀察后續執行力度,若執行到位,疊加后續9-10月進入鋼材消費旺季,屆時可能會有一定上漲動力。

          ? 本周焦炭主力合約基差持續上漲,焦炭盤面隨著鋼材跟跌,但由于基本面變化不大,使得基差持續走擴。由于近期成材可能隨著產量的下降有所反彈,接下來焦炭期貨價格可能向上修復,基差或進行收縮,投資者可進行買套,等到9-10月,黑色需求重新進入旺季,焦炭基差才有一定向上修復的動力,屆時可對01合約進行賣套。

          大陸期貨焦煤焦炭周報2019.08.16.pdf


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