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          【市場對原油供應擔憂大于預期, 壓倒看跌信號】5月20日原油周報
          2019-05-20

          主要內容:

          ?     海外網 5月17日電 美國伊朗兩國的關系近日越發緊張。最近,美國航母提前抵達阿拉伯海進行部署,而伊朗方面也表示做好了最高級別的防御準備。美伊形式越發緊張, 進一步導致市場對伊朗原油供應的擔憂,導致全球連續幾日上漲。


          ?     周四 NYMEX原油期貨收漲 1.74%報 63.32美元/桶, 連漲三日,創半個月以來新高;布油漲 1.44%報 72.8美元/ 桶。今日國內原油期貨漲 1.47%,收 512元/桶。市場人士表示,緊張局勢升級加劇了人們對中東供應下降的擔憂;出于對來自伊朗威脅的擔憂,美國周三下令駐巴格達大使館的工作人員撤離。因上周末霍爾木茲海峽船只遇襲事件和本周初的沙特輸油管道遭遇襲擊,中東地區緊張局勢升級,周四國際油價走高。最終似乎是地緣政治因素壓倒了其他幾個看跌信號,包括美國原油庫存的增加。


          ?     本周 EIA公布的原油庫存增幅超預期,但值得注意的是煉廠原油加工量環比增加 27萬桶/日,進口出口雙增,但凈進口依然下滑 10萬桶/日,因此煉廠開工與進出口不是驅。


          ?     市場點評:過去 7天,油價波動暴露出的一個特點是盡管油市供應面飽受一系列熱點引發的可能供應擾動,但油價始終沒有形成穩定的上攻趨勢。這些熱點包括:俄羅斯石油污染,沙特管道遇襲,原油出口受破壞,中美貿易談判交鋒等。雖然我們可以認為中美貿易談判不利的陰云抑制了油價上升的空間;但是,中美貿易談判如果真的影響國際原油需求增長,也需要至少數月的時間,現在多是悲觀預期的體現。畢竟,在中國對美制裁清單中,新添了 LNG25%的懲罰性關稅,但美國原油進口尚未上榜。但是從另一個側面,我們可以觀察到原油價格對熱點事件變得更加具有“免疫性”;換言之,原油價格的風險溢價大幅降低了。而這降低并非來自政治和經濟意圖混雜的OPEC+的減產壓制,而是來自美國頁巖油的產量的增長潛力。


          詳細內容點擊:

          大陸期貨原油周報20190517.pdf


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