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          【宏觀因素利好,短期提振有色】1月21日有色周報
          2019-01-21

          主要內容:

          ?   銅:消息面上,本周美國總統特朗普稱中美談判進展順利,預計將與中國達成協議, 此外美聯儲官員暗示加息減少, 短期提振銅價 。

          而本周 貿易 進口數據表現不佳疊加英國脫歐議案遭否決、美國政府繼國 續停擺以及美國 1 1  月消費者信心指數的下降,則使得有色市場信心維持謹慎,限制銅價反彈空間。另一方面,因中國將繼續保持中國經濟運行在合理區間,進一步簡政放權、減稅降費,國內宏觀情緒進一步好轉,銅價 得到提振。

          短期來看,中國國務院總理劉鶴將于 1 月 30 日至 31 日訪美,疊加本周特朗普就中美關系發表的言論,市場普遍持積極態度。除此以外中國將進一步簡政放權、減稅降費,國內宏觀情緒進一步好轉,有利于提振銅價。而進口數據表現不佳疊加英國脫歐議案遭否決、美國政府繼續停擺以及美國 1 月消費者信心指數的下降,則使得有色市場信心維持謹慎,限制銅價反彈空間?;趪鴥认M的悲觀預期,宏觀面情緒的緩解難以令銅價出現突破式的上漲,短期內還將維持震蕩調整狀態?;久鎭砜幢局軟]有太多變化,12 月銅總供應環比明顯減少。國內貨源相對緊張,對現銅市場升水走高形成極強支撐。需求方面,近階段將繼續維持淡季弱勢狀態。庫存方面,全球庫存持續下降且目前相對低位對銅價起到一定支撐作用。

          下周繼續關注中美貿易磋商進程,美國政府停擺等事件,重點關注中國四季度 GDP、12 月社會消費品零售總額、工業增加值、城鎮固定資產投資年率等重磅數據。


          ?   

          短期來看, 滬鎳從 本月初開始反彈走高,截止本周五漲幅達約9.04% ,中美貿易的積極談判將對有色市場有所提振。不銹鋼終端繼續企穩好轉,但現貨市場成交力量仍然謹慎;鎳鐵現貨繼續保持偏緊張格局,但遠期供應增加展望不變;精煉鎳繼續去庫存格局不變,LME  現貨貼水有所收窄;得 當前市場格局使得  LME  庫存操作難以過度持續,因此,鎳價格整體仍然以震蕩預期為主。

          長期來看,我們維持前期觀點,鎳基本面將支撐鎳價長期走強。19 年全球原生鎳供需偏緊,供需格局奠定鎳看漲大方向不變,預計鎳價重心小幅上移。


          ?   風險點:中美磋商進程;國內經濟持續下行;貨幣政策重新收緊。


          詳細內容點擊:

          大陸期貨有色周報19.01.20.pdf


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