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          【G20峰會&OPEC會議在即,短期油價將受提振】12月03日原油周報
          2018-12-03

          主要內容:

          ?      本輪油價的下跌主要是市場對未來全球供給和需求的預期發生根本性的改變。需求增長預期的下調主要來自兩個方面,一是高油價疊加匯率貶值,一些新興市場國家的成品油價格創歷史新高抑制需求;二是中美貿易戰引發市場擔憂。

          供給方面,產油國十月份的產量數據令市場不再擔憂產油國的增產能力,而美國對伊朗制裁并未預期的那么嚴厲令市場對伊朗減產預期下調,EIA 對未來美國原油產量預期的大幅上調;綜合這三方面,市場從之前的供給短缺預期轉為供給過剩預期。預計,19 年全球需求增長 120 萬桶/天,Non-OPEC 供給增長 272 萬桶/天;若 OPEC 在當前產量水平(3300 萬桶/天)的基礎上減產 100 萬桶/天,19 年供給過剩60 萬桶/天。因此,我們認為如果OPEC 不制定大幅減產計劃,中長期油價還將延續跌勢。


          ?     風險點:國內外宏觀、極端天氣、伊朗出口降幅不及預期。



          詳細內容點擊:

          大陸期貨原油周報12月03日.pdf


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