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          【“銀十”需求不減 螺紋高位支撐】11月5日螺礦周報
          2018-11-05

          主要內容:

          ?       本周螺紋和鐵礦行情高臺跳水,鐵礦將 10 月來的一波漲幅全部跌空;螺紋鋼也同樣大跌?,F貨市場卻持續上行,與期貨盤面分歧越拉越大。


          ?      按照我們此前的預期,進入 11 月后,國內限產啟動疊加上海進博會利空消息,會使得黑色行情發生扭轉,但目前來看,11 月伊始,黑色系即急切下跌,主要還是由于此前市場對黑色品種的偏空預期影響,情緒上的空頭引導了此次行情的大幅下跌。


          ?      需求方面,本月開始,受各地限產影響,國內鋼產高爐開工率及產能利用率開始下降,遏制鐵礦需求。螺紋鋼方面,本周螺紋鋼產量持續增長;螺紋鋼鋼廠及社會庫存維持低位,支撐螺紋鋼價格,但受恐高情緒及限產因素影響,貿易商采購熱情已有所下降;廠家方面,螺紋鋼噸鋼毛利依然高企。


          ?      從消息面來看,目前全國各地已陸續公布了今年秋冬的限產方案,雖然環保部頒布了禁止限產“一刀切”的公文,唐山、山東等地的限產力度也確實較去年有所緩解,但由于今年又新增了長三角及汾渭平原兩大區域的污染治理措施,整體限產力度還是與去年持平。另一方面,下周上海進口博覽會即將召開,上海周邊各工地已進入提前停工準備階段。


          ?      在 11-12 月海外礦山供應放量的預期之下,疊加全國環保限產及房產下行利空因素,預計年內鐵礦石將維持震蕩偏弱的格局。


          ?      而螺紋鋼方面,目前鋼廠利潤依然高企,刺激廠家大幅生產,但由于前期恐高情緒蔓延,貿易商采購情緒不足,疊加限產因素使得螺紋鋼需求降低。但螺紋鋼庫存仍然持續處于低位,支撐鋼價,在供需兩弱的情況下,預計年內螺紋鋼將處于高位震蕩的行情之中。


          ?      投資策略:年內鐵礦石震蕩偏弱,目前主力合約基差大幅走強,期現分歧較大,可做空 01,05 合約基差;螺紋鋼將維持高位震蕩。


          ?      風險點: 房地產行業數據,國內環保政策,國內外經濟形勢,限產執行力度。


          詳細內容點擊:

          大陸期貨螺礦周報2018.11.01.pdf



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