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          【滬膠放量下跌,短期跟隨宏觀】8月20日天然橡膠周報
          2018-08-20

           

          主要內容:

          ?      天然橡膠供需緊平衡,泰國等也即將進入旺產季;需求端仍然以剛需采購,中間環節延續補庫存節奏,遠月高升水也誘發倉單庫存再次累積。而目前宏觀面對于天膠的主導作用仍然較強,因強勢的美元周期疊加新興市場國家遭遇金融危機,人民幣在持續貶值壓力下可能會觸發央行加息。而上半年搶出口導致出口數據大增,而下半年受中美貿易影響則承受較大壓力。消費數據低迷反映出內需乏力。整體看橡膠在宏觀環境內憂外患下,仍然處于弱勢,但是因在底部周期中,相應的韌性較強,因此在近月破萬探底后,下跌空間有限,以反彈試空策略為主。


          ?      投資策略:

          *   主力基差收窄后近月下跌空間有限,新空可介入遠月

          *   1-9價差低于1600元,介入反套;高于2000元,介入正套

          *   買滬膠,拋日膠(操作時間:當前介入)

          *   買STR20,拋SIR20 ( 操作時間:7-9月)

          *   買入SCR10/SVR3L, 拋全乳 ( 操作時間:6-8月)


          ?      風險點:天氣異常、主產國政策變動、原油價格上漲、國內輪儲。


          詳細內容點擊:

          大陸期貨天膠周報2018.08.20.pdf

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