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          【消息面影響,有色走勢分化】8月13日有色周報
          2018-08-13

           

          主要內容:

          ?    銅:綜合來看,目前銅全球庫存處于低位;同時國內經濟數據好于預期,特別是基建回暖,利于市場對銅需求預期企穩;疊加消息面上智利埃斯康迪達罷工雖然由于政府調停推遲,但罷工風險依然較大;加之本周商務部更新對美 160 億征稅清單,將廢銅加入清單,或將影響全部廢銅進口量的20%利好銅價。因此我們認為短期看預計銅價下周或有震蕩偏強走勢,長期看銅價還將受宏觀因素主導,后期若宏觀悲觀情緒緩和,銅價或有觸底反彈的空間。


          ?   鋁:綜合而言,社會庫存持續去化但仍充裕;成本端繼續受環保政策影響,成本端上漲是確定的;需求上 7 月鋁材出口繼續創年內新高;消息面上,美鋁在西澳氧化鋁廠罷工消息短期擾動鋁價,但產量受影響有限;同時市場對美國制裁俄鋁預期增大,俄鋁 9 月存在被迫減產的可能性??傮w看,鋁價下方成本支撐仍然較強,但我們認為上方空間也有限,不過下半年影響鋁價的風險因素仍較多,如罷工事件,美國制裁俄鋁風險,巴西海德魯復產推遲等。我們預計后期鋁價仍將維持區間震蕩,關注風險事件對于鋁價的擾動。


          ?   :短期而言,目前全球庫存仍處低位且持續去化,鎳價支撐較強,但下游需求仍處于淡季,且鎳價反彈后動力開始減弱,預計短期鎳價轉為震蕩;長期而言鎳基本面仍然向好,我們認為鎳基本面將支撐鎳價長期走強。


          ?   風險點:貿易戰超預期惡化;美元超預期走強;國內經濟超預期下行;貨幣政策重新收緊。


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          大陸期貨有色周報2018.08.12.pdf

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