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          【宏觀支撐有色反彈,銅鎳表現亮眼】7月30日有色周報
          2018-07-30

           

          主要內容:

          ?   銅:短期貿易戰帶來的悲觀情緒有所緩解,新的巨額關稅加征時間尚早;而國內寬松的貨幣政策和積極的財政政策基調助力經濟發展,疊加智利銅礦罷工風險加劇,未來可能提振銅價,我們認為滬銅向上仍有空間;但短期內滬銅也面臨一定的獲利盤拋售壓力,疊加各大機構下調四季度銅價預期,我們認為銅不具備大幅上漲的動力,因此短期要注意回調風險,操作上在 49000 附近可適當回調做多。


          ?   鋁:目前來看雖然宏觀利好有色反彈,但鋁基本面未有明顯變化,缺乏利好消息提振,且當前處于下游消費淡季,需求端的增長乏力和隨著價格走高未來供應端壓力增大,我們認為鋁繼續大幅上漲的可能較小。但在宏觀利好及成本強支撐的前提下,下跌空間也有限,我們認為短期鋁價或有回調風險。操作上關注 14500 的階段性壓力位,建議觀望為主,可短線適當逢高沽空。


          ?   鎳:整體來看,鎳中長期邏輯不變,即絕對鎳價仍然比較低,全球范圍內精煉鎳供應環比增量有限,而需求則不斷增加,因此鎳大方向依然看漲。短期而言,鎳的基本面疊加宏觀悲觀情緒的緩解和不銹鋼反傾銷調查帶來的短期利好,我們認為鎳仍然是有色板塊中反彈動力最強的品種。但市場對鎳豆交割預期仍存,疊加短期獲利盤拋壓,若宏觀方面有所反復,則面臨回調風險。操作上短期鎳價或維持偏強震蕩,可輕倉做多,注意上方 115000 的壓力位,謹防回調風險。


          ?   風險點:貿易戰超預期惡化;美元超預期走強;國內經濟超預期下行;貨幣政策重新收緊。



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          大陸期貨有色周報2018.7.29.pdf

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