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          【國常會釋放寬松信號,政策底部已現】7月30日宏觀周報
          2018-07-30

           

          主要內容:

          ?    國內外政策與消息:1)7月23日, 國常會釋放積極財政政策要更加積極 、 穩健貨幣政策要松緊適度 , 政策放松基本確認 。2)7月25日, 特朗普獲得歐盟讓步 緩和歐美貿易緊張關系 。3)7 月27日,美國公布二季度數據,GDP環比 4.1%,達4年高點。整體來看 , 美國經濟 依舊強勁 , 中國政策底部已現 ; 美歐貿易戰暫時緩和,需繼續關注雙方的談判進程。

          ?     國內宏觀經濟跟蹤:從高頻監測數據看,工業生產總體趨穩,工業品價格總體上漲。生產方面,發電耗煤增速回升,玻璃開工率和汽車輪胎開工率開始回升,高爐開工率略升,顯示工業生產短期保持平穩。價格方面,煤炭、鐵礦、鋼鐵、有色、價格震蕩上漲,原油價格大幅上漲,下游農產品價格繼續上漲。庫存方面,上游煉焦煤、煤炭、鐵礦石庫存下降,原油庫存回落,有色庫存上升;中游鋼鐵庫存整體略有下降;下游需求方面,汽車零售 6月整體增速繼續下降,房地產銷售環比略升,同比開始上升,下游需求邊際趨穩。土地成交市場持續回暖。


          ?     大類資產配置策略:全球方面,增配美股,減配新興經濟體股票;商品方面,看多能源和通脹商品;看空發達經濟體債市。國內方面,股市繼續看反彈,中長期看空;商品短多長空;債市利率債和信用債集體看多。


          ?     風險點: 全球貿易戰爆發,國內經濟超預期回暖,國內貨幣政策繼續收緊。


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          大陸期貨宏觀周報2018-7-29 .pdf

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